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庚子鼠年公募基金投資攻略

時間:2020-1-23 13:29 0 7051 | 復制鏈接 | 打印 | 上一主題| 下一主題
庚子鼠年公募基金投資攻略




  在過去的2019年,公募基金通過專業管理人的打理,實現了遠超A股指數的收益。主動產品全年業績最高達到121.69%,平均收益率也達到40%左右,印證了結構行情下“炒股不如買基金”的真相,也使得更多投資者希望在2020年分享基金帶來的超額收益。不過,在結構性行情有望延續的背景下,不同產品之間的業績差距也將擴大,投資者在選擇基金產品時更需要擦亮眼睛“瞧個清楚”。在庚子鼠年新加入公募基金持有人大軍的“小白”投資者該如何挑選自己的第一只“基”?不同風險偏好程度的投資者應該怎樣進行產品選擇以及資產配置?另外,具備多年公募基金投資經歷的“老基民”又該注意避開哪些投資雷區?北京商報記者將一一為您解答。

  “小白”投資者:

  貨基債基應成首選

  “我想買基金,但不知道怎么選”,這是眾多尚未參與過公募基金投資的“小白”投資者的心聲。2019年,權益類公募基金用實際業績向市場詮釋了“炒股不如買基金”的道理。在全年上證綜指漲幅為22.3%的背景下,超1/4的主動權益類基金收益率超過50%,為首的5只基金更是收益翻番,最高達到121.69%。

  招商基金資深策略分析師鄧和權表示,在金融強監管和去杠桿的大背景下,P2P(互聯網借貸平臺)高收益理財和高收益信托產品逐漸式微,而以余額寶為代表的寶寶類理財產品收益率逐步下行。同時,隨著資管新規的逐步落地,銀行理財產品逐漸向凈值化方向轉型,理財產品打破剛兌勢在必行。為了彌補理財產品收益率的下行和理財產品額度的收縮,公募基金作為最標準化的大眾理財產品,有望發揮出更大的作用。

  據鄧和權介紹,按風險收益特征從低到高排序,公募基金可以分為貨幣基金、債券基金、混合基金和股票基金。其中,貨幣基金的風險最低、收益也最低;債券基金風險高于貨幣基金、收益也通常高于貨幣基金;混合基金和股票基金的風險收益都較高,但整體低于股票的風險和收益。

  不過,滬上一家第三方基金銷售機構人士指出,出于投資者尚未對公募基金有所了解,以及銷售適當性原則考慮,前期還是建議將貨幣基金當作首選。

  貨幣基金,顧名思義,是專門投向風險小的貨幣市場工具,通過聚集社會閑散資金,由基金管理人運作,基金托管人保管資金的一種開放式基金,具有高安全性、高流動性、穩定收益性,具有“準儲蓄”的特征。在日常生活中,最常見的投資貨幣基金的方式就是支付寶App中的“余額寶”。最新數據顯示,截至1月22日,“余額寶”已對接了29只貨幣基金,而投資者轉入“余額寶”的每一筆資金實際上就是投資了其中1只貨幣基金。

  而對于有一定投資經驗的低風險偏好投資者,長量基金資深研究員王驊建議,還是以中短端中高等級信用債債基以及貨幣基金為主,少量配置股票資產,在組合配置上盡可能做到攻守兼備,一方面把握確定政策紅利和估值回歸下的“確定性”機會,另一方面留意成長性更好的科技板塊(比如醫藥、5G等),在經濟轉型背景和國產替代趨勢下,找到景氣度上升的優質行業賽道。

  中風險偏好投資者:

  關注非貨基投資機會

  不同于“小白”和低風險偏好投資者,對于具備相對更高收益預期以及風險承受能力的中等風險偏好投資者,業內人士普遍建議關注非貨幣基金的投資機會,即在投資債券基金的基礎上,也配置一定比例的權益資產。

  鄧和權坦言,隨著近年來貨幣基金的強監管以及“T+0”快速贖回的限制,貨幣基金收益率逐步下行,并且相對于銀行理財產品已經沒有優勢。從風險收益的角度來看,2020年,建議追求相對較高收益的投資者關注債券基金、混合基金和股票基金等非貨幣基金的投資機會。

  具體來看,鄧和權表示,偏穩健型的投資者可以嘗試配置債券基金,債券基金與銀行理財產品很相似,曾經購買過銀行理財產品的投資者可以逐步過渡到配置債券基金。某中型基金公司內部人士也認為,在2019年股市整體上漲,消費、科技、醫藥等部分板塊大熱,個股估值沖高之后,2020年或難以復制去年漲幅,在此背景下,債券型基金的配置價值也由此顯現。

  另一方面,略激進的投資者則可以進行混合基金和股票基金的基金定投。基金定投是分批來投資混合和股票基金,由于是分批投資、分散風險,基金定投的投資風險得到有效控制。同時,基金定投也可以作為風險偏好較高的“小白”投資者接觸配置基金的基本工具。

  王驊也指出,對于中等風險偏好的投資者,在組合構建方面可以相對靈活,短期建議適當增加權益類基金的倉位,增加組合配置的進攻性。

  除此之外,北京商報記者注意到,南方基金作為首批基金投顧試點機構之一,也在旗下智能投顧服務“司南智投”中提及,對于追求增值,期望年化收益6%-15%區間的中等風險投資者,采取股債配置策略,這一方案權益類持倉的占比范圍約為60%-80%。

  高風險偏好投資者:

  適當配置期貨和海外資產

  作為預期收益最高及風險承受能力最強的高風險偏好投資者,分析人士建議,在配置國內權益資產的基礎上,適當關注黃金等期貨類基金,以及美股、港股等海外資產的投資機會。

  首先,市場走勢方面,王驊指出,近期在流動性寬松、宏觀數據向好、中美貿易協定落地的利好下,“春季躁動” 行情或將持續。從全年角度來看,在中長期資金不斷流入、權益資產風險溢價提升等因素影響下,2020年國內權益市場整體機會大于風險,但出現單邊上漲的概率較小,以結構性行情為主,建議關注以“自下而上”選股為主,并適當結合行業景氣進行調整的主動權益類基金產品。

  鄧和權也建議,高風險偏好投資者可以配置混合基金和股票基金。其中,混合基金的風險收益特征介于債券基金和股票基金之間,在承擔有限風險的前提下大概率獲取高于理財產品的收益率。而股票基金的風險收益特征高于混合基金、但低于普通股票。雖然股票基金也以普通股票為投資標的,但是是由專業的基金管理人及投資團隊來精選股票、長期投資。相比于個人直接炒股票,投資股票基金相當于是委托專業機構來投資股票,因而在獲取投資收益方面也更有保障。

  值得一提的是,王驊還強調,對于高風險偏好投資者,除了將國內資產作為配置重心外,可重點關注美股及港股的投資機會,并適度持有黃金資產,動態把握時機。

  他指出,海外方面,美股在貿易緩和的樂觀情緒帶動以及大概率穩定偏松的貨幣政策下,還有一定上升的動能。港股則在幾經回調后悲觀情緒調整得比A股更充分,具備估值優勢,但是短期不排除行情反復的可能,建議關注相對靈活的主動型港股基金或者滬港深基金。另外,對于黃金,長期來看,由于金價走勢與美債收益率負相關,結合對美國經濟預期與通脹預期分析,大概率2020年美國實際利率中樞仍將維持在較低位置,不排除年內重啟降息,而寬松周期有望長期支撐金價。

  避開投資雷區:

  堅持長期投資 符合個人風險偏好

  “公募基金的投資收益不等于投資者收益,這一直是公募基金的長期痛點。”一位基金從業人士感嘆道。從過往情況來看,投資者收益和產品投資收益通常存在較大偏差。在業內人士看來,主要是由投資者過于短期的投資行為,以及預期收益率過高、投資產品風險偏好不匹配等不良投資習慣所導致。

  而為了避開上述投資雷區,鄧和權表示,一方面,是避免長期投資短期化。公募基金是長期投資的大眾理財產品,投資者至少要從一年及以上的時間維度來持有基金,并且淡化期間基金產品的凈值波動,也要對公募基金在持有過程中出現的虧損有一定容忍度,切忌盲目追漲殺跌。

  另一方面,也要避免收益率預期過高。2019年無疑是公募基金的豐收之年,全部偏股型基金的年化回報接近40%。縱觀公募基金近20年的發展歷史,年化15%是一個相對中性的收益率預期,考慮到均值回歸的特性,2020年的公募基金收益率大概率會向收益率均值回歸。也即2020年公募基金很難再出現像2019年動輒40%、50%的回報率。

  此外,王驊建議,對于投資者來說,最重要的是根據自身的風險承受能力來選取基金,凈值增長快的基金,相對應的也有較大的投資風險。風險承受能力較強的投資者可以選擇股票基金;承受能力較弱的可以選擇債券基金。除此之外,需要資金保持流動性的投資者可以選擇貨幣型基金。

  一家大型基金公司旗下分析師也提示,在實際投資中,具體應參照基金銷售機構關于投資者風險承受能力和產品風險等級的匹配規則,根據投資者自身的實際風險承受能力和投資目標,選擇風險收益相匹配的產品。

(北京商報)
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